魔鬼的禮物

總理溫家寶一席“走不動，就是爬我也願意去”的言論，在臺灣股市形成强勁的“溫氏效應”。市場上“和平股利”板塊的觀光、百貨、航運股，出現了瘋漲。

安利公司首批一六○○名旅客登陸基隆，更爲大陸旅客來台，提供了進一步的想象空間：也許兩岸在旅游業上的突破，可以爲臺灣經濟製造出“自由行”對SARS後香港經濟的拉動效果。但是筆者相信，臺灣股市會又一次失望。

安利團訪台同日，還有另外一則消息。以武漢爲基地的民營東星航空，因交付困難而被當局勒令全面停飛。東星的遭遇，其實反映出大陸航空的窘况，燃油成本高企之外，游客人數驟减，導致所有航空公司均爆出巨額虧損。

大陸經濟正面臨著上世紀九十年代初以來最嚴峻的挑戰。工業生産、出口貿易和就業狀况均出現大幅惡化，房地産市道不景氣。儘管比起歐美經濟危機，中國所面臨的只是周期性回調，消費者信心不足的迹象仍隨處可見，大宗、非必需消費（如汽車、旅游）從去年下半年起急劇放緩。即使外出旅游，多數人也放弃海外行程而選擇較便宜的國內旅游。

至于臺灣方面，大陸旅客自由行作爲題材講得很多，但準備幷不充分。適合大陸游客的觀光項目幷未開發，酒店裏大陸的媒體信息也不暢通。臺灣游比起韓圜大貶值的韓國游，價錢貴上一大截。

實現三通，無疑是實現兩岸關係正常化非常重要的一步。開放和歡迎大陸游客訪台，對促進兩岸人民之間的交流十分有意義。今後十年全世界消費增長最快的市場，非中國莫屬。筆者相信大陸旅客的確可能在未來，對臺灣經濟起到重要的推動作用。

但是，安利團的炒作色彩頗重，其媒體效應遠大過經濟效應。去年七月直航熱鬧過後，大陸游客便無以爲繼。據說直航頭班機之後，台中就沒有見到第二班大陸客機。直航開通至今，每天大陸訪台游客人數平均不過1100人，占總游客的11%。目前大陸游客的增長，根本無法抵消世界其它地方游客（尤其是消費力較高的歐美商務客）的暴跌。金融海嘯之下，全世界的觀光和航運業都掙扎在破産的邊緣，利好從何而來？

只有當大陸游客訪台人數每天可持續地超過一萬人時，筆者才會將旅游故事當成經濟因素來處理，才相信大陸游客會對臺灣經濟産生實質性影響。日均旅客一萬人，對目前千幾人的大陸訪台數來講，似乎十分遙遠；不過這一萬人指標，比起每天近十二萬大陸游客訪問香港，又顯得如此微不足道。

故事和基本面，許多時幷不一致。紅地毯、閃光燈，未必一定帶來企業盈利。只有落實到盈利層面，故事才具有長期投資的價值。

本文原載于今周刊，爲個人觀點，幷非任何勸誘或投資建議。
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