魔鬼的禮物

羅傑斯：我開始買陸股了 胡立陽：冬眠快結束

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】 2008.06.30 03:38 am


商品投資大師吉姆．羅傑斯昨（29）日在大陸深圳舉行的「2008影響中國A股投資國際論壇」表示，中國大陸股市在未來一個月中就可能見底，現在有很多人恐慌拋售，甚至開始有崩盤的危險，在這個時候，他開始大量購入股票，來抵抗通貨膨脹。

羅傑斯說，他還會投資台灣股市，因為台灣股市受到中陸股市的影響較大。

羅傑斯指出，在中國經濟格局中，他最看好農業，其次是水處理、能源、電力、基礎設施和旅遊。目前A股仍在不斷下滑，但他已經開始買進股票。如果中國經濟繼續下滑的話，上海綜合指數2,000點也許還不是底部，但他相信A股市場未來三、四年內，將有很好的成長，要把眼光放長遠一點。

台股名嘴胡立陽也看好大陸股市，他在論壇演講時表示，未來十年全球的希望在新興市場，而新興市場重心絕對在中國大陸，投資人只要耐心等待，就有機會反彈。

胡立陽表示，中國的GDP增長率連續四年半超過10%，創下世界記錄，但滬深股市卻也創下了很遺憾的記錄。

根據統計，牛市的平均長度是三年六個月，美國GDP3%的增長率，牛市持續五年，越南GDP只有8%，還是這麼小的市場，也持續了四年多，亞洲最短的一個多頭牛市發生在韓國，也有三年多，但滬深股市的牛市只有兩年多一點。另外，大陸連續四年的GDP成長10%，但本益比只在20倍左右。

胡立陽說，大陸這次熊市是非經濟因素造成，也就是心理因素造成的，這是迷你熊市，迷你熊市很少超過六、七個月，最短的迷你熊市只有二個月，但是中國維持了七、八個月之久，這也是一項紀錄。

他認為，人民幣升值是一個影響股市的原因，人民幣未來還有5%至10%的升值空間，在這個龐大的潛力下，中國股市居然跌了50%，是非常荒謬的事。

全球股市即將冬眠五年，中國股市也冬眠了，但是中國股市睡得早，所以會起得早，他注意到中國股市好像已將起床了。

胡立陽認為，這次通膨主要成因是外資炒作商品期貨，美股市場連續兩日大跌，是中國股市見底的訊號，A股熊市即將結束。

兩人對談時，就通膨問題提出看法。胡立陽表示，在一生中，大家都會碰到通膨時期，這時的商品、食品都會上漲，通貨膨脹的成因包括需求過盛和成本增加，這次通貨膨脹有第三個原因，因為「炒作而造成的通貨膨脹」，是泡沬經濟造成的通膨。

胡立陽認為，這次是一個假性需求造成的通貨膨脹，他稱為泡沫通貨膨脹，他懷疑這次的通膨能維持多久，油價已漲到150美元一桶，大部分國家都會導致經濟衰退。

羅傑斯同意此一說法，他相信，通膨造成股市崩盤是短期的現象，長期會被解決的。

【2008/06/30 經濟日報